Cos'è un ETF?

Gli Exchange-Traded Funds ("ETF") sono uno dei prodotti di investimento più popolari degli ultimi anni. Gli investitori di tutto il mondo utilizzano gli ETF grazie ai loro numerosi vantaggi come la rapida diversificazione, i bassi costi e la facilità di trading.

Come suggerisce il nome, gli ETF hanno due caratteristiche che li definiscono: sono fondi e sono scambiati in borsa. Sembra semplice, vero? Ecco una rapida guida per aiutarti a conoscere ancora meglio gli ETF.

Cos'è un fondo?

Gli ETF sono fondi che scambiano in borsa come una normale azione.

Ci sono oltre 100.000 società che hanno azioni quotate in borsa nel mondo.

Gli ETF, proprio come i fondi comuni tradizionali, investono nello stesso momento in titoli differenti, permettendo all'investitore di acquistare centinaia, o anche migliaia di azioni in una sola volta. Il modo in cui il fondo prevede di investire, e i tipi di società in cui investirà saranno delineati nel prospetto di investimento del fondo.

Esempi di come le azioni possono essere raggruppate:

Geografia:

• Sviluppo del mercato: Mercati sviluppati o emergenti
• Regioni: ad esempio Europa, Nord America, Asia-Pacifico, Africa
• Singoli paesi: ad esempio Regno Unito, Canada, Giappone

Caratteristiche dell'azienda:

• Industria: ad esempio sanità, tecnologia, energia, difesa, banche
• Dimensione: Grande, Media o Piccola
• Stile: Growth, Value

Temi e sostenibilità:

• Leadership/impatto ambientale
• Valutazione ESG
• Investimenti tematici, ad esempio cannabis medica, spazio, e-sport, cura degli animali domestici, videogiochi, robotica, energia pulita, tecnologia delle batterie

I tradizionali fondi comuni di investimento sono stati per anni il prodotto finanziario di referenza - quello in cui i vostri genitori o i vostri nonni avrebbero investito – ma negli ultimi anni gli ETF stanno sostituendo rapidamente i fondi comuni di investimento in molti portafogli di investimento personali e professionali. Gli ETF infatti sono spesso più economici dei fondi comuni di investimento, possono essere scambiati in qualsiasi momento in cui la borsa è aperta (a differenza dei fondi comuni di investimento che vengono scambiati solo una volta al giorno) e spesso hanno livelli di investimento minimo più bassi, il che rende più facile acquistarli per i piccoli risparmiatori. 

Poiché gli ETF contengono più titoli, sono anche un prodotto ideale per gli investitori che non vogliono mettere tutte le loro uova in un paniere, e poiché gli ETF scambiano in borsa possono essere comprati e venduti facilmente come un'azione. Leggi di più sulla diversificazione qui.

Cos'è un fondo scambiato in borsa?

Gli ETF sono un tipo specifico di fondi con la caratteristiche di essere quotati e scambiati in borsa. Questa caratteristica ha molti vantaggi per gli investitori e rende l'acquisto e la vendita di azioni di ETF più facile e veloce rispetto ai fondi tradizionali.

Che cos'è una borsa?

Una borsa è un mercato dove gli investitori possono comprare e vendere azioni di società o altri strumenti finanziari, come gli ETF. Esempi famosi di borse sono il New York Stock Exchange (NYSE) e il Nasdaq negli Stati Uniti, il London Stock Exchange (LSE) ed Euronext in Europa o il Tokyo Stock Exchange in Asia. Per saperne di più sulle borse.

Attraverso una borsa, gli investitori possono comprare e vendere azioni di ETF proprio come le azioni della società. A differenza di altri tipi di fondi che sono prezzati e scambiati solo una volta al giorno (alla chiusura dei mercati), gli ETF scambiano in tempo reale durante tutta la giornata di negoziazione (a qualsiasi ora in cui la borsa è aperta). Questo porta molta trasparenza e flessibilità per gli investitori e permette loro di comprare o vendere rapidamente ad un prezzo che è noto. Per esempio, gli ETF permettono agli investitori di vendere velocemente in caso di crisi, o di comprare senza indugio quando si presentano delle opportunità sul mercato.

Cos'è un fondo passivo?

I fondi passivi, chiamati anche fondi indiciali, sono fondi che cercano di replicare la performance di un indice.

Cos'è un indice?

Un indice agisce come un termometro per un particolare mercato. Fornisce informazioni aggregate sul mercato, cioé se sta, in media, salendo o scendendo. Gli indici non sono direttamente investibili, ma il loro valore dipende da un calcolo che riflette la performance media delle azioni.

Gli investitori non possono comprare direttamente un indice, ma possono comprare fondi indicizzati. Le regole dell'indice decideranno quali aziende il fondo comprerà, e quanto peso allocare a ognuna di esse. In questo modo, gli indici agiscono come una ricetta per i fondi passivi - mostrando quali e quanti ingredienti sono necessari e quanto aggiungere.

L'indice più conosciuto in Italia è probabilmente il FTSE MIB. Esso traccia la performance delle 40 società più scambiate quotate alla Borsa Italiana. Se vuoi investire in azioni italiane, ma nonsai quali scegliere, allora un ETF che segue l'indice FTSE MIB ti offre un modo per comprare le più grandi aziende del mercato in un colpo solo. Altri indici famosi includono il FTSE 100 per le azioni del Regno Unito, l'Euro Stoxx 50 per le azioni europee. Ci sono anche indici globali come l'MSCI World o l'MSCI Emerging Markets.

È un malinteso comune, ma non tutti gli ETF sono gestiti passivamente. Mentre la maggior parte degli ETF replica semplicemente un indice, alcuni ETF permettono di comprare una selezione di titoli scelti da un investitore professionista. Questi sono conosciuti come ETF attivi perché un professionista sceglie attivamente i titoli, non limitandosi a seguire la ricetta di un indice. Leggi di più sugli ETF attivi  qui o salta la teoria e guarda tutti gli ETF attivi disponibili nella tua regione.

Identificare gli ETF come un professionista

È facile sentirsi persi quando si guardano gli oltre 7.000 ETF disponibili in tutto il mondo. Tuttavia, gli ETF usano regole simili in tutto il mondo. Qua sotto ti spiegamo poche semplici regole per indentificare l’ETF giusto per te.

I nomi degli ETF spesso iniziano con il nome del fornitore dell'ETF, o emittente. L’emittente di ETF è una società di gestione patrimoniale che crea, vende, gestisce e commercializza ETF.

Nel caso in cui l'ETF è passivo e traccia un indice, il nome del fornitore dell'indice sarà incluso - o almeno una parte di esso. I fornitori di indici sono società che progettano, mantengono e calcolano indici. Leggi di più sui fornitori di indici.

Dopo il nome dell’emittente e del gestore dell’indice, segue il nome dell'indice. Di solito è abbastanza esplicativo. Può essere un numero quando l'indice selezione una parte di un mercato (come l'S&P 500 o il FTSE 100), o può essere il focus geografico o qualsiasi altro attributo dei titoli inclusi nell'indice (come MSCI Emerging Markets o MSCI World Small Cap).

I nomi degli ETF possono anche includere ulteriori dettagli alla fine. Questi dettagli possono includere la politica dei dividendi della classe di azioni (distribuzione o accumulazione), la politica di copertura per le esposizioni in valuta estera (coperta o no), così come la valuta del fondo (la valuta in cui il prezzo delle azioni è dichiarato ufficialmente, come USD o EUR per esempio).

Esempio: AMUNDI FTSE MIB UCITS ETF (C) – EUR

Perché gli ETF sono popolari?

Gli ETF offromo moltivantaggi rispetto ad altri prodotti finanziari simili, come i) la negoziabilità, ii) la diversificazione, iii) la trasparenza e iv) i costi bassi.

• Negoziabilità: Il prezzo di un ETF fluttua nel corso della giornata di negoziazione man mano che i prezzi delle azioni che contiene salgono e scendono. Gli ETF possono essere comprati o venduti in qualsiasi momento in cui la borsa è aperta, il che significa che i trader possono usare gli ETF per trarre vantaggio da questi movimenti di prezzo a breve termine. Al contrario, i fondi comuni di investimento possono essere comprati o venduti solo una volta al giorno, dopo la chiusura della borsa.
• Diversificazione: L'enorme gamma di ETF disponibili rende semplice costruire un portafoglio che contiene centinaia o migliaia di titoli. Questo significa che gli investitori possono distribuire il loro rischio molto più facilmente rispetto all'investimento in un singolo titolo.
• Trasparenza: A differenza dei tradizionali fondi comuni d’investimento, gli ETF pubblicano giornalmente cosa mantengono nel proprio portafogli. In questo modo, l’investitore saprà esattamente in quali titoli sta investendo.
• Bassi costi: Gli ETF spesso addebitano commissioni molto basse, specialmente se paragonati ai fondi comuni attivi, il che significa che quando si investe in un ETF, i costi della propria esposizioni saranno più bassi. Inoltre non hai bisogno di una grande quantità di denaro per iniziare, il che significa che puoi costruire un portafoglio di ETF a partire da un investimento minimo di poche centinaia di Euro. 

Perché gli ETF sono efficienti dal punto di vista fiscale?

Gli emittenti possono strutturare un ETF in modo da fornire un'efficienza fiscale ottimale per gli investitori. Questo è ottenuto dall’emittente di ETF quando crea l'ETF. Per migliorare l'efficienza fiscale dei loro prodotti, i fornitori di ETF possono giocare su criteri come l'approccio di replica, il trattamento dei dividendi, il domicilio del fondo e il suo status fiscale.

Quali rischi ci sono negli ETF ?

Anche se gli ETF offrono molti vantaggi per gli investitori, non sono una bacchetta magica che ti garantisce di guadagnare in ogni condizione di mercato. Come per ogni investomento il prezzo di un ETF potrebbe scendere e bisogna considerare i seguenti rischi prima di acquistare un ETF:

• Rischio di capitale: come ogni prodotto d'investimento, il valore di un ETF può scendere così come salire. Non tutti gli ETF sono adatti a tutti gli investitori. Il valore dei propri investimenti può salire o scendere e l'investitore potrebbe  non recuperare l'importo investito.
  
• Tracking difference: anche dopo aver considerato le spese, il rendimento di un ETF potrebbe differire da quello dell’indice di riferimento (benchmark). La differenza tra la performance dell'ETF e quello dell'indice è chiamata "tracking difference". Il rischio portato dalla differenza tra i rendimenti giornalieri dell'ETF e quelli dell'indice è chiamata "tracking risk".
  
• Rischio di reddito: il reddito associato a una classe di azioni dell'ETF a distribuzione non è fisso e può fluttuare.
  
• Rischio valutario: gli ETF che comportano un'esposizione a valute estere possono essere influenzati dai movimenti dei tassi di cambio. Ciò significa che i cambiamenti nel valore delle valute estere possono avere un impatto sul valore delle azioni che vengono acquistate e vendute in quella valuta. Per esempio, un investitore americano che compra un ETF che investe in azioni giapponesi vedrà il valore del suo ETF cambiare non solo in funzione delle variazioni di prezzo delle azioni acquistate ma anche del tasso di cambio tra USD e Yen.
  
•  Rischio fiscale: i livelli, le basi e gli sgravi fiscali possono cambiare a seconda della situazione fiscale degli investitori.

Ci possono essere altri rischi specifici all'esposizione di un ETF - per esempio rischio di mercato di frontiera, rischio di settore o rischio di credito. Ogni emittente di ETF dovrebbe specificare questi rischi nella documentazione sui propri siti web. Gli investitori dovrebbero consultare la documentazione dell'ETF prima di investire nell'ETF.

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