L’hydrogène durable, ou comment investir dans le vecteur d'énergie du futur

Mobilité durable, décarbonation de l’industrie, optimisation de la production d’énergies renouvelables… Les usages de l’hydrogène se multiplient. Le marché mondial de la production de ce gaz devrait ainsi atteindre 201 Mds$ en 2025, contre 130 Mds$ en 2020[1]. Une croissance soutenue par le potentiel de l’hydrogène dans la transition vers une économie neutre en carbone.

Si aujourd’hui, les usages industriels de l’hydrogène (production d’ammoniaque et raffinage de produits pétroliers…) représentent encore l’immense majorité de sa consommation, d’autres débouchés émergent.

Celui de la mobilité tout d’abord : les véhicules équipés de piles à combustible (PaC) n’émettent en effet que de la vapeur d’eau, ce qui réduit considérablement leur empreinte carbone. Des voitures individuelles au fret routier, le marché des véhicules équipés de pile à combustible devrait atteindre 6 Mds$ d'ici à 2028, contre moins d’un Md$ (0,57Md$) en 2021[2].

Mais l’hydrogène peut aussi contribuer à une production d’électricité décarbonée. En effet, associé en amont à des sources d’énergies renouvelables, il peut être stocké dans les lieux isolés pour délivrer ensuite une production électrique à la demande (Power-to-Power). Il peut également être injecté dans le réseau de gaz de ville (Power-to-Gas) en complément du gaz naturel.

Comment l’hydrogène peut aider à tendre vers une économie « net zéro »

L’hydrogène s’avère de ce point de vue un élément clé de la réponse aux enjeux environnementaux liés au réchauffement climatique. C’est pourquoi la plupart des pays signataires de l’accord de Paris ont mis en place des politiques favorables à l’hydrogène qui les aideront à respecter l’objectif de limiter à 1,5°C l’augmentation de la température par rapport au niveau préindustriel.  

Début 2021, une trentaine de pays ont livré une feuille de route pour 2030 prévoyant un investissement public et privé de plus de 300 Mds$ dans 224 projets industriels relevant de l’hydrogène. L’Europe propose à elle seule 126 projets, loin devant l’Asie (46), l’Océanie et l’Amérique du Nord. Les États prévoient à eux seuls d’investir 70 Mds$ d’ici à 2030 dans ces projets au niveau mondial[3].

Les défis du déploiement de l’hydrogène

Pour s’imposer, l’hydrogène doit cependant encore relever plusieurs défis :

• Celui des coûts de production. Selon BloombergNEF, ceux de l’hydrogène vert (produit à partir d’énergie renouvelable) ont déjà reculé de 40 % entre 2015 et 2020[4]. Ils devraient chuter encore - jusqu'à 85 % - d'ici à 2050. Atteignant alors moins d’un dollar le kilo en Chine, en Inde et en Europe de l’Ouest si ces prévisions sont respectées, il serait alors compétitif face à l’hydrogène dit « gris » produit à partir de gaz naturel[5].
• Celui des investissements. Le développement des moyens de transport utilisant l’hydrogène suppose la mise en place d’infrastructures qui ne sont aujourd’hui que marginalement développées, comme les stations de rechargement le long des axes routiers. Même chose pour le stockage. Plusieurs projets ont émergé ces dernières années pour y répondre, comme en France par exemple, le programme GRHYD, destiné à démontrer le potentiel du Power-to-Gas, qui regroupe Engie, GRDF, le CEA, Areva H2Gen et l’Ademe.
• Enfin l’hydrogène doit revoir son mode de production. Produit à partir de l’électrolyse de l’eau, du vaporeformage du gaz naturel ou de la gazéification du charbon, 95 % de l’hydrogène recourt à des combustibles fossiles. Cet hydrogène qualifié de « gris » souffre donc d’un bilan carbone défavorable.

S’il est meilleur pour l’hydrogène « bleu » dont le CO2 émis comme celui du gris, est capté pour être réutilisé ou stocké, ce bilan reste insuffisant pour faire jouer à l’hydrogène un véritable rôle dans la transition énergétique. Pour y prétendre, l’hydrogène doit recourir à une électrolyse de l’eau utilisant une énergie d’origine renouvelable : on parle alors d’hydrogène « vert ».

L’Union européenne prévoit d’investir 500 Mds€ sur 10 ans dans cet hydrogène vert[6] et ambitionne d’atteindre une capacité d'électrolyse de 40 gigawatts (GW) d’ici à 2030, contre moins de 0,1 GW aujourd'hui[7].

Aux États-Unis, l’Hydrogen Program Plan annoncé en novembre 2020 prévoit également d’importants efforts pour la décarbonation de l’hydrogène.

La Chine enfin a annoncé en 2021 un mégaprojet similaire en Mongolie intérieure. La mise en route est prévue pour mi-2023.

Investir dans l’hydrogène durable, c’est participer à l’avènement d’une énergie durable

Selon BloombergNEF, l’hydrogène vert pourrait permettre à un coût raisonnable[8] de réduire les émissions mondiales de gaz à effet de serre d’un tiers dans les prochaines décennies.

L’avenir de l’hydrogène passe donc par le durable, mais il requiert le financement des projets élargissant les usages de l’hydrogène, aussi bien en matière d’infrastructures que d’innovation.

C’est pourquoi BNP Paribas Asset Management vient d’étoffer sa gamme d’ETF[9] à thématiques ESG[10] en lançant un fonds indiciel coté répliquant l’indice ECPI Global ESG Hydrogen Economy.

Composé de 40 actions internationales sélectionnées sur la base de critères ESG et équipondérées, cet indice conçu pour offrir aux investisseurs une exposition aux entreprises les plus actives dans l'économie durable de l'hydrogène cible comme secteurs :

• l’hydrogène durable, avec 30 sociétés spécialisées dans la production, la fourniture ou le stockage de ce gaz.
• les énergies propres, avec 10 entreprises significativement impliquées dans la production d’électricité renouvelable destinée à la production d’hydrogène vert.

La filière de l’hydrogène dispose de nombreux atouts pour se développer dans les années à venir avec pour objectif de donner à ce gaz toute sa place dans un mix énergétique responsable à même de répondre aux enjeux environnementaux les plus urgents.

Encore faut-il lui en donner les moyens. C’est à quoi ce nouvel ETF ESG de BNPP AM contribue.

[1] https://www.marketsandmarkets.com/Market-Reports/hydrogen-generation-market-494.html

[2] https://www.theinsightpartners.com/reports/fuel-cell-vehicle-market

[3] https://hydrogencouncil.com/wp-content/uploads/2021/02/Hydrogen-Insights-2021-Report.pdf

[4] https://about.bnef.com/blog/hydrogen-economy-offers-promising-path-to-decarbonization/

[5] https://data.bloomberglp.com/professional/sites/24/BNEF-Hydrogen-Economy-Outlook-Key-Messages-30-Mar-2020.pdf

[6] https://energy.ec.europa.eu/topics/energy-system-integration/hydrogen_fr

[7] https://hydrogencouncil.com/wp-content/uploads/2021/02/Hydrogen-Insights-2021-Report.pdf

[8] https://about.bnef.com/blog/hydrogen-economy-offers-promising-path-to-decarbonization/

[9] ETF : Exchange Traded Funds

[10] ESG : Environnement Social Gouvernance

Les entreprises ci-dessus sont mentionnées à titre d’information uniquement et ne doivent pas être considérés comme une recommandation d’investissement.

Aucune garantie n'est donnée quant à la validité de certains filtres à tout moment, notamment en ce qui concerne le maintien de l’empreinte carbone entre deux rebalancements. Plus amples informations concernant l'indice, sa composition, son calcul, sa méthodologie et les règles de suivi et de rebalancement périodiques sont disponibles sur www.ecpigroup.com 

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